Si tu cherches à investir dans l’intelligence artificielle en 2024, tu es au bon endroit. Nous allons explorer ensemble les différentes approches possibles pour construire un portefeuille d’investissement solide dans ce domaine.
Approche basée sur les ETFs
La première approche consiste à analyser les ETFs liés à l’IA. Parmi eux, on peut citer Global X (AIQ), XTrackers Artificial Intelligence and Big Data (XAIX), Wisdom Tree Artificial Intelligence (WTAI), Ishares Robotics and AI (IRBO), L&G AI (AIAI) et Amundi MSCI Robotics and AI ESG Screened (GOAI). Cependant, il faut noter que la performance de ces ETFs est souvent inférieure à celle du Nasdaq.
Construction d’un univers d’investissement IA
En se basant sur les actifs sous-jacents des différents ETFs IA, on peut composer un univers d’investissement IA. On peut ainsi sélectionner environ 400 valeurs, principalement cotées aux USA. On peut ensuite utiliser des algorithmes d’IA pour identifier les “pépites” au sein de cet univers.
Approche basée sur la chaine de production IA
Une autre approche consiste à reconstruire un univers d’investissement “bottom up” à partir d’une analyse de l’écosystème de production de l’IA. On part alors des acteurs systémiques comme NVidia ou Apple et on cherche ensuite les entreprises liées à ces géants de la technologie soit en tant que fournisseur soit en tant que clients.
Les différents acteurs de la chaine de production IA
- Concepteurs de cartes graphiques IA : Nvidia est le leader incontesté sur ces technologies.
- Imprimeurs de circuits intégrés : ASML Holding est le leader sur ce marché.
- Producteurs de puces : Taiwan Semi-Conducteur est le leader incontesté de ce domaine.
- Concepteurs de puces non graphiques : On a là des noms connus comme Intel, AMD.
- Concepteurs des langages Bios de gestion des cartes mères : Microsoft Windows a été le leader incontesté jusqu’en 2004.
- Assembleurs : Les leaders sont Taiwanais avec Asus, Acer, MSI, Chinois avec Lenovo, Huawei, Américains avec Dell, HP, etc.
- Usines de fabrication : Foxconn est un producteur majeur pour les IPhone.
- Géants systémiques de la big tech : Apple, Microsoft, Meta, Google, Nvidia, Tesla sont clairement les king makers dans ce grand jeu de la techno mondiale.
- Utilisateurs finaux de l’IA : Chat GPT est la solution la plus connue à ce jour.
Sélection des valeurs dans l’univers ETF et l’univers chaine de production
Les deux univers ci-dessus donnent un inventaire à la Prévert du secteur technologique. L’approche ETF repose sur la capacité du concepteur de l’indice ETF de bien sélectionner les valeurs. L’approche chaine de production est plus complexe car elle oblige à comprendre et maîtriser la chaine de valeur. Elle est aussi plus intéressante car elle est plus liée aux technologies concernées.
Les algorithmes d’intelligence artificielle permettent de sélectionner les valeurs les plus intéressantes. C’est par ce type de méthode qu’on a pu identifier le potentiel de performances de pépites du marché comme Nvidia depuis le début de l’année.
On peut surveiller dans le portefeuille AI bottom up les valeurs suivantes : Lasertec, Quanta Computer, Palo Alto Networks, Marvell Technology et Jabil INC. Nous proposons en priorité des valeurs US plus faciles à négocier. Certaines valeurs Taiwan et Japon sont côtés à NY sous forme d’ADR.
Si on prend l’univers ETF AI, les résultats sont moins intéressants. De fait, l’univers inclue des valeurs moins liées à l’IA comme celles de Robotique. On peut surveiller dans le portefeuille AI bottom up les valeurs suivantes : AI Chip Technologies (Taiwan), Quanta Computer (Taiwan), Weatherford International (valeur US pétrole sélectionnée dans les ETFs AI…), Global Unichip (Taiwan) et Crowdstrike Holding (Cybersécurité USA).
